公的年金の運用を、安部晋三政権が成長戦略の中で検討

公的年金の運用が、安部晋三政権の成長戦略の中で、検討されている。 
このことについて、朝日新聞は「公的年金の積立金の運用を政府が改革しようとしている。論点は(1)積立金を運用する資産の中身(2)運用機関の意思決定のあり方の2点だ。論議の対象は、約130兆円を運用している年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)。従来、国債などの国内債券に60%、国内株式と外国株式に各12%などという基準で運用していた。これに対し、政府の成長戦略にもとづいて設置された有識者会議が昨年11月の報告書で、国内債券の比率を下げるよう提言した。GPIFは国内株式などの比率を上げる方向で検討している。」と、その内容を報じている。
 また、朝日新聞は、「だれがどう人選をするのか。海外の公的年金では、担当大臣らが指名委員会を選び、具体的な人選はその委員会に委ねている例もある。GPIF改革でも慎重な制度設計が望まれる。」との制度設計の問題を指摘するともに、「気になるのは、今回の改革論議の出発点が成長戦略にあることだ。年金の積立金は経済成長のためにあるのではない。将来にわたって安定的に年金の給付を続けること。それを最優先にしなければならない。」との危惧感を表明している。
 このことについては、琉球新報も「老後の生活を支える年金は国民にとって『虎の子』だ。掛け替えのない資産であり、成長戦略として『賭け』に投じるのは危険だ。・・・そもそも年金積立金は政府のものでなく国民のものだ。リスクをどの程度引き受けるのかは所有者たる国民が決めるのが筋だ。厚労省とGPIFは方針を撤回し、国会の内外で広く議論すべきだ。」と、指摘する。
 さらに、高知新聞も「運用される積立金は保険料とともに給付の財源になる。いわば国民にとって虎の子の財産だからだ。その性質からいって当然、収益拡大より安全性が優先されるべきだろう。政府に再度の見直しを求める。・・・最大の問題は、運用の失敗が続いた場合、将来の給付水準が下がる恐れが否めない点にある。リーマン・ショックの2008年度には、運用で9兆6千億円を超える赤字を出した。それでも国債中心の運用だったため、損失を限定的にできたとされる。年金は高齢者世帯の収入の7割を占める生活の基盤である。最大限リスクは回避するべきだろう。しかし、政府は危険性を十分に説明しないまま、運用見直しを進めた。国民の老後の糧を理解も得ることなく、リスクにさらすことは許されない。」と、解説する。
 寡占企業の利潤を独占させるための成長戦略は、一方では、国民の生活を疲弊させる。
 このことを、指摘し続けなければならない。
以下、各新聞社社説の引用



朝日新聞社説-公的年金運用 改革で信頼高めよ-2014年10月27日


 公的年金の積立金の運用を政府が改革しようとしている。論点は(1)積立金を運用する資産の中身(2)運用機関の意思決定のあり方の2点だ。

 論議の対象は、約130兆円を運用している年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)。従来、国債などの国内債券に60%、国内株式と外国株式に各12%などという基準で運用していた。これに対し、政府の成長戦略にもとづいて設置された有識者会議が昨年11月の報告書で、国内債券の比率を下げるよう提言した。GPIFは国内株式などの比率を上げる方向で検討している。

 超低金利が続き、国債中心の運用を見直すことは理解できる。が、積立金は国民全体のものだ。見直しには、国民の理解を得ることが欠かせない。安倍首相は「できる限り早く見直しを行いたい」としているが、まず急ぐべきは、GPIFの意思決定のあり方の改革だ。

 GPIFには現在、大学教授やエコノミストらから成る運用委員会があり、運用方針について議論するが、決定の権限や責任はない。決定権を持つのは理事長1人。130兆円の運用を担うには、心もとない。有識者会議は、合議制の意思決定機関である理事会の設置を提案した。一つの選択肢だろう。

 理事会では、投資先の資産配分を決めるのはもちろんだが、その前提としてどの程度のリスクを受け入れるのか決めることが大切だ。一定の運用益を期待するために、国民はどこまでリスクを許容するのか。そのバランスを熟慮し、決定内容を国民に説明する責任がある。

 政治からの独立性を保つことも大切だ。公的年金が政治の圧力で株価対策に使われた例が過去にあるからだ。

 参考になるのは日銀だろう。日銀の金融政策は、総裁、副総裁と審議委員で構成する政策委員会で決定する。委員会後には、決定事項にだれが賛成し、だれが反対したのかが明らかにされる。日銀も政治の圧力にさらされているが、政府と対立する決定をしたこともある。

 だれがどう人選をするのか。海外の公的年金では、担当大臣らが指名委員会を選び、具体的な人選はその委員会に委ねている例もある。GPIF改革でも慎重な制度設計が望まれる。

 気になるのは、今回の改革論議の出発点が成長戦略にあることだ。年金の積立金は経済成長のためにあるのではない。将来にわたって安定的に年金の給付を続けること。それを最優先にしなければならない。


琉球新報社説-年金積立金 「山椒魚」にならないか-2014年11月2日


 老後の生活を支える年金は国民にとって「虎の子」だ。掛け替えのない資産であり、成長戦略として「賭け」に投じるのは危険だ。
 厚生年金と国民年金の積立金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)は年金積立金の投資先を見直すと発表した。国債を大幅に減らして国内株式を大幅に増やすという。
 株にリスクはつきもので、運用に失敗すれば「虎の子」の年金が失われる。その場合、誰がどう責任を取るのか。GPIFのトップが引責辞任したり減給になったりしても、消えた年金が戻ってくるわけではない。つまり責任は取りようがないのだ。
 そもそも年金積立金は政府のものでなく国民のものだ。リスクをどの程度引き受けるのかは所有者たる国民が決めるのが筋だ。厚労省とGPIFは方針を撤回し、国会の内外で広く議論すべきだ。
 発端は安倍晋三首相のダボス会議での宣言だった。「GPIFの資産構成割合を見直し、成長への投資に貢献する」と述べたのだ。年金積立金の投資先変更を成長戦略にすると率直に表明した形だ。
 「年金積立金の政治利用だ」との批判が上がると、今度は「年金財政の安定が目的だ」と述べた。
 アベノミクスで作為的なインフレが生じているが、インフレだと長期金利が上昇し国債価格は下落するから、GPIFが持つ国債も目減りする。目減りは困るから国債を放出し、日銀が引き受ける。GPIFはその分、株を買う。「安定」とはそういう意味だ。
 すると、アベノミクスの失敗を年金積立金で取り繕うことになる。それならまさに政治利用だ。
 GPIFの運用額は127兆円だが、公務員の共済年金や独立行政法人の資産も連動する。すると200兆円だ。見直しにより株式の比率は最小6%から最大で34%となる。最大で68兆円もの巨額を市場に投入できるから、政府のさじ加減でいくらでも株価上昇を演出できる。政権の人気取りに利用されかねない。
 GPIFは日本の株式市場に比して巨大過ぎる。買う時はいいが、売るときには巨大過ぎて暴落の危険を伴う。すると売るに売れない状態になる。井伏鱒二の小説の山椒魚(さんしょううお)は川の中の穴にいたが、大きくなって穴の出口に頭がつかえ、抜け出せなくなる。GPIFも株式市場に深入りすると、抜け出せない「山椒魚」にならないか。


高知新聞社説-年金運用見直し 老後のリスクが膨らむ-2014年11月02日


 年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)が、比較的リスクが高い株式への投資を大幅に増やすよう、年金資金の運用を見直した。
 株式市場の活性化を重視する安倍政権の要請に応じる形で、投資配分を定めた中期計画を変更した。
 安全資産とされる国債などの運用を減らして株投資を増やせば、高い収益も期待できよう。だからといって、損失が膨らむ恐れを看過できない。
 運用される積立金は保険料とともに給付の財源になる。いわば国民にとって虎の子の財産だからだ。その性質からいって当然、収益拡大より安全性が優先されるべきだろう。政府に再度の見直しを求める。
 GPIFが運用するのは、厚生年金と国民年金の積立金で約127兆円に上る。運用割合を1%変えると、1兆円を超える資金が動く規模だ。
 そこに目を付けた安倍政権は、「成長戦略」にGPIF改革を盛り込んでいた。政権発足後の株高傾向は、内閣支持率が高水準を維持する大きな要因になってきた。株価を押し上げたいとの思惑があろう。
 運用の見直しにより、国内株式の割合を従来の12%から25%に倍増させる一方、国債などの国内債券は60%から35%へと減らす。上下の許容変動幅を含めれば、最大で約20兆円も国内の株投資を増やせる計算となる。
 この巨額資金は、株式市場の活性化や株価の下支えに寄与しよう。だが、公的資金の流入拡大には「官製相場」との厳しい見方もある。
 国債の買い入れ規模を大幅に増やす追加金融緩和で、日銀による債券市場への関与も一層強まる。国の関わりが度を過ぎると市場の公正性がゆがみかねず、「政治利用」との懸念があるのも仕方あるまい。
 最大の問題は、運用の失敗が続いた場合、将来の給付水準が下がる恐れが否めない点にある。リーマン・ショックの2008年度には、運用で9兆6千億円を超える赤字を出した。それでも国債中心の運用だったため、損失を限定的にできたとされる。
 年金は高齢者世帯の収入の7割を占める生活の基盤である。最大限リスクは回避するべきだろう。
 しかし、政府は危険性を十分に説明しないまま、運用見直しを進めた。国民の老後の糧を理解も得ることなく、リスクにさらすことは許されない。


by asyagi-df-2014 | 2014-11-03 05:40 | 書くことから-いろいろ | Comments(0)

壊される前に考えること。そして、新しい地平へ。「交流地帯」からの再出発。


by あしゃぎの人
画像一覧